存量资产盘活路径
国务院办公厅发布《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资有关工作的通知》（19号文）针对性地提出了包括公募REITs（不动产投资信托基金）、PPP（政府和社会资本合作）、产权交易、两类公司作用、兼并重组、盘活存量和改扩建有机结合、挖掘闲置低效资产价值等七种盘活方式，实践中还有资产证券化、资产管理、私募股权基金等金融手段。
资产盘活路径选择
在实践中，普华永道建议在完成资产盘清梳理的基础上，通过资产研究分析工作，明确资产的情况，进而研判可能适用的盘活路径，从而科学合理地开展后续的盘活工作。资产的研究分析工作可以考虑从以下维度开展：
融资潜力评价：对资产的现有融资情况进行评价，是否进行了抵质押或已经被资产证券化，已抵质押的资产估值是否充分，是否仍有进一步融资的空间；
战略规划评价：资产功能能否适应公司战略安排，针对单项资产是否有相关战略匹配，如果匹配战略是否仍有潜力可挖掘；
主业协同性：与企业主业是否一致，大力盘活该资产是否会偏离企业战略；
其他资产协同性：与其他的项目或资产是否有机会形成上下游或区域联动；
其他属性评价：资产是否绑定了相关的专利或核心技术，资产是否能形成连片等。
下文列举了几大类资产盘活的路径，国有企业需要根据资产盘清梳理的情况，为不同的资产选择合适的盘活路径：
市场化配置资源
通过民企入股、土地作价入股进行合作开发等途径，提高国有企业的市场化竞争能力及自我造血能力，发展高附加值、高技术及资源密集型的产业，以经济效益为导向，在市场竞争中实现自身效益最大化。
提升运营管理能力
引入专业运营管理机构等，提升存量资产项目的运营管理能力。对短期内不能出售变现、股权转让的资产，可探索委托管理等经营方式，形成资产可持续收益。国资国企由运营商转变为服务商角色，提供生产性服务业配套，如建设商业配套设施，推动商业配套设施的共享共用，承租方则独立运营，自主进行产业升级、商业模式创新、战略转型。
资产功能优化升级
通过优化、升级和丰富资产主体功能，探索多种收入来源，增强项目的市场经营属性。比如，特许经营高速公路，运营期后通行费收入未达到实施方案预期，可以通过挖掘服务区分布式光伏开源节流，一方面节约运营期能源成本，另一方面并网发电增加收入；建设充电桩增收；在沿线规划建设产业园区、文旅景区等，进而增加收入实现平衡。
老旧资产改造升级
针对长期闲置、原规划功能已无法适应新需求、资产状态老旧不满足市场需要等，亟需通过改变使用功能去适应外部环境的变化。比如，老旧厂房、文化体育场馆、老旧小区、街区、国有企业开办的酒店、餐饮、疗养院等非主业资产，以及部分地方国企掌握的工业仓储或产业地产等，可积极与政府申请相关的规划引导、政策支持，结合区域的营商环境打造、完善公共和商业配套等方式，赋予存量资产新的生命力和创收点。闲置资产通过重整修缮后，把原来的老旧厂房改造为康乐园、人才公寓等，物业品质大幅提升，资产较快升值。
借助金融工具，重新自我造血
通过基础设施公募REITs（不动产投资信托基金）、ABS（资产证券化）、CMBS（商业房地产抵押贷款支持证券）等金融工具，盘活存量项目，并将回收资金用于新的项目建设，促进形成投融资良性循环的商业闭环模式。
公募REITs主要分布在一二线城市基础设施领域，但随着政策力度持续加码，纵深发展可期，其意义不仅在于融资，也可帮助重资产国企实现轻资产运营、提升及输出管理能力。基础设施REITs产品，涵盖收费公路、产业园区、污水处理、仓储物流、清洁能源、保障性租赁住房等多种资产类型，募集资金重点用于科技创新、绿色发展和民生等补短板领域。REITs试点范围正在逐步覆盖到新能源、水利、新基建等基础设施领域；保障性租赁住房板块；市场化的长租房及商业不动产等领域。
资产证券化相对REITs模式门槛要低、应用范围更广，受到地方政府高度关注，与此同时，政策鼓励创新拓展资产证券化盘活存量具体方式，知识产权资产证券化等模式创新或将加速。可以被证券化的资产具有三方面的特征，其一是流动性较为欠缺，其二是经营权或者产权权属清晰，其三是能够带来较为稳定的现金流，当满足这三个特征时，就可以对其现金流和风险进行重组形成资产池，以其未来现金流为还款来源进行信用增级，发行信用等级较高且能够在金融市场流动的证券产品。
处置低效的资产
以存量盘活的大背景契机推动解决资产确权问题，处置由于权证问题常年闲置资产。协调不良资产处置公司，通过多样化市场交易手段，挖掘低效资产的价值。
